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ST股和蓝筹走势倒挂考验价值投资

发布时间:2018-04-14 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

目前的弱市把“垃圾股炒上天、价值股入洼地”的格局凸显得格外扎眼。由此引发了市场对价值投资的质疑。不过,分析人士指出,资金面的严重匮乏令蓝筹股难有所作为;但其上行拐点,或在三季报后出现。

一边是久跌不止的大盘蓝筹股,一边是不断上涨的ST股。目前A股市场在这样的市场格局中,估值重心一再下滑。而随着昨日上证指数盘中跌至2426.70点低位,市场中关于“大盘将在本周破2400点”的预测逐渐增多。

“如果市场资金不从ST股转移到大盘蓝筹股,那么大盘继续破位下行将不可避免”,一位市场分析人士表示。

资金追捧ST股

“ST股越疯狂,表明市场人气越低迷”,一位市场分析人士如是说,“在目前大盘热点疲弱的情况下,ST股是市场资金的被动选择。”

而湘财证券投资部负责人陈刚表示,两种情况下,ST股会成为市场资金追逐的热点。第一是在市场不好、没有趋势性行情的情况下,资金会选择ST股进行短炒。第二是在三季报公布前,这期间机构投资者往往会利用信息的不对称性,提前介入有重组或者有“摘星脱帽”可能的潜力ST股,“毕竟一家ST公司如果三季报业绩已经扭亏为盈,通常情况下其全年业绩扭转就成定局了,所以三季报前往往成为ST股的活跃期。但就目前情况看,其中有不少资金也在趁机乱炒没有任何实质题材的ST股”,陈刚表示。

事实上,如陈刚所言,进入本周,ST股仍在继续表现着。如ST国祥作为近期的大牛股,股价三月内的涨幅接近180%,而该股被资金追捧最关键的因素正是重组题材。而ST东碳、*ST大地等一批ST个股,在其基本面无任何的变化情况下,也频频现身涨停板。

从更宏观的角度观察,ST股表现活跃,是市场资金担忧A股未来走势,不敢介入大盘蓝筹股的一种表现。如中金公司在日前发布的研报中就谈到,大盘新股发行的重启将加大投资者对市场资金紧张的预期,而随着月末和国庆长假的来临,市场利率重新上升的可能性也较大,担忧情绪将进一步升温。

事实上,从历史情况看,9-12月往往是历年新股发行以及增发配股等融资行为的旺季。如在2008年以后,每年最后四个月,一级市场的融资规模往往要占到全年比重的40%-50%。因此,中金公司预计,未来一段时间内,新股和增发配股节奏加快的可能性将增加,这对市场的预期以及对于资金面紧张的担忧会造成一定压力。

蓝筹股拖累市场

然而,由于占据权重比例较大,蓝筹股低迷的走势拖累了整个A股市场的表现。

分析人士表示,市场资金重新介入的可能性有两种,第一是管理层出台积极政策,引导资金进入A股市场,第二是在上市公司业绩的扭转下,市场完成自我救赎。但从目前的情况看,市场短期内恐怕很难看到有实际意义的利好政策出台。中金公司表示,当前实体经济的需求和投资冲动仍较大,因此不具备政策放松的条件;而海外五大央行联手向市场注入流动性的行为,将加大海外热钱泛滥并推升我国通胀和资产价格泡沫的忧虑,同样也将推动政策取向更倾向于紧缩而非放松。

招商证券策略分析师陈文招表示,尽管A股市场估值,尤其是蓝筹股估值接近历史低位,但由于欧洲债务问题仍有不确定性,而国内经济和盈利下滑风险还没有充分释放,以及货币政策的放松仍有待时日等因素,大盘蓝筹股暂时不具备上行条件。

平安证券策略分析师王韧表示,目前通胀中枢上移,以及增长中枢下移作用的叠加,压制了市场估值,并使市场可能长期震荡而缺乏趋势性机会。但在长期震荡的大背景下,王韧认为不排除出现两种阶段行情:第一是过度恐慌跌出来的机会;第二是存量资金挪出来的机会,而目前大盘股发行带来的冲击,可能构成市场探明底部的重要催化剂。

希望或在三季报

那么,一旦大盘股的发行使市场底部明了,哪些蓝筹股值得关注?

陈刚认为,自去年10月引领大盘反弹后,煤炭股在今年有望重演这一角色。陈刚表示,只有蓝筹股集体上涨,A股才会出现大的行情。从目前来看,投资者可将希望寄托于三季报,如煤炭股和化工股。“A股历史上,煤炭股往往会在四季度出现上涨行情,因为第四季度是用煤高峰期,传统上煤炭股在需求旺季都会有不错的表现。此外,化工股也会在三季报前后出现上涨的行情。”

申银万国策略分析师凌鹏表示,白酒和服装家纺股的相对估值水平接近历史均值,绝对估值远低于均值,并不疯狂。地产、银行股的估值已降至历史低位,向下风险不大,若出现政策实质性放松,也具有较强的向上弹性。第三,关注下游耐用消费行业,如房地产、汽车等和上游资源类行业,如有色金属、煤炭等,这些行业目前的估值较低,倘若政策真有松动,可以成为很好的进攻品种。

另一方面,在大盘蓝筹股得不到关注的情况下,涨势较大的ST股还有没有机会?

陈刚认为,投资者可从以下几个方面去关注ST股后市的机会。第一是大股东具备国资背景的ST股,此类股退市的可能性很小,而出现资产重组的可能性则很大;第二是地方国企上市公司,或者大股东是实力较强的民营企业;第三是西藏、新疆、内蒙和青海的ST类上市公司,从历史经验看,该区域内的上市公司均未出现过退市先例。 本文网址分享:http://www.mrchy.com/a/jiazhitouzi/2018/0414/35523.html

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